蓝盾转债正式步入读秒阶段！

在26日披露2022年年度报告后，蓝盾股份（简称*ST蓝盾）和蓝盾转债均面临退市风险。

(资料图)

尽管*ST蓝盾启动了蓝盾转债转股价下修流程，但随着年报临近，投资者继续大幅抛售，蓝盾转债在4月21日暴跌17.87%。

一旦退市，蓝盾转债将成为历史上首只终止上市的可转债。

破产重整被否 退市风险如影随形

4月26日，披露年报后，*ST蓝盾以及蓝盾转债将存在终止上市风险。

2022年4月29日，*ST蓝盾股票被实施退市风险警示，若*ST蓝盾出现《深圳证券交易所创业板股票上市规则》规定的情形，公司股票及“蓝盾转债”存在被终止上市的风险。

所谓规定情形包括，其股票交易被实施退市风险警示后，首个会计年度出现经审计的净利润为负值且营业收入低于1亿元，或者追溯重述后最近一个会计年度净利润为负值且营业收入低于1亿元；经审计的期末净资产为负值，或者追溯重述后最近一个会计年度期末净资产为负值；财务会计报告被出具保留意见、无法表示意见或者否定意见的审计报告。

若存在上述情形，深交所将决定终止其股票上市交易。

*ST蓝盾在2月17日披露《2022年年度业绩预告修正公告》，公司预计2022年度扣除后的营业收入金额为8,000万元–9,800万元，归属于上市公司股东的所有者权益金额为-5,000万元至-7,000万元。

从*ST蓝盾最新披露的数据看，其符合多个退市标准。如果一旦退市，蓝盾转债将成为首只终止上市的可转债。

随着退市风险上升，*ST蓝盾与蓝盾转债近期持续走弱。4月21日，蓝盾转债单日大跌17.87%，正股跌幅12.86%，收报0.61元。

恰是由于股价近期表现糟糕，*ST蓝盾还触发了一个新的退市标准。

公司公告称，股票已连续12个交易日（2023年4月6日至2023年4月21日）每日收盘价均低于1元。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.2.1条及第10.1.9条之规定，若公司股票交易连续二十个交易日每日股票收盘价均低于1元，公司股票及“蓝盾转债”存在被终止上市的风险。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》第10.2.4条及第10.7.1条之规定，公司将在上述情形出现的次一交易日披露，公司股票及其衍生品种自公告之日起停牌。公司股票不进入退市整理期。

与此同时，近期公司破产重整也出现变数。

4月14日，*ST蓝盾收到四川省绵阳市中级人民法院送达的《民事裁定书》（〔2022〕川07破申3号）称，法院裁定不予受理公司的破产重整申请。

如今距离4月26日仅有两个交易日，留给投资者判断的时间不多了。

不过，*ST蓝盾表示，公司2022年年度报告审计工作尚未结束，最终财务数据以公司正式披露的经审计后的2022年年度报告为准。

蓝盾转债仍处严重高估状态

在面临退市风险的状态下，目前蓝盾转债仍处于严重高估状态。

最新收盘数据显示，蓝盾转债价格168.61元，转股溢价率高达273%，纯债溢价率为148%。而从逻辑看，目前能够支撑蓝盾转债最高价格为108元，即到期赎回价格。

按照蓝盾转债发行公告，在期满后五个交易日内，公司将以票面面值上浮8%的价格向投资者赎回全部未转股的可转债。按照发行条款，蓝盾转债将在2024年8月13日到期。

因此，如果目前估值延续，蓝盾转债将仍具有巨大降幅空间。

*ST蓝盾近期公告将启动蓝盾转债下修流程。20日，公司公告称，在存续期间，当公司股票在任意连续三十个交易日中至少有十五个交易日的收盘价低于当期转股价格的85.00%时，公司董事会有权提出转股价格向下修正方案并提交公司股东大会表决。

修正后的转股价格应不低于前述的股东大会召开日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价之间的较高者。

公司公告称，将于5月8日召开公司2023年第二次临时股东大会，审议可转债转股价下修议案。

多位投资者向记者表示，从此次下修看，属于长期利好，但即便下修到底也很难挽救目前蓝盾转债高估值。更为重要的是，此次股东大会召开之时，正股和蓝盾转债大概率均已退市，流动性已经缺失。目前真正的风险仍来自于退市风险。

（文章来源：上海证券报）

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